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專家說市—11月26日

友發鋼管集團——連續13年位列中國企業500強    丨    2018.11.26    丨    1235

我的鋼鐵:上周國內鋼材市場價格繼續大幅下跌。當前市場雖整體資源未有較大庫存壓力,但由于近期價格的不斷走弱導致商家及終端看空情緒濃厚,壓力轉至生產企業,現貨市場倒逼鋼企降低利潤。目前除東北區域需求清淡降幅相對較小外,華東及華南市場跌幅均表現較大,加重市場悲觀情緒。對于本周,北材資源南下繼續,但市場接受度較低,鋼企庫存繼續增加造成出庫壓力同步上升,因此預計本周(2018.11.26-2018.11.30)由生產企業主動降價,市場繼續進行調整,以緩解冬儲阻礙,價格表現或維持趨弱運行。

 

鋼之家:上周國內鋼材市場價格跌幅加速,尤其是建筑鋼材周跌幅平均達到300元/噸左右,主要有以下原因,一是國內鋼鐵產量繼續保持高位,10月份粗鋼產量僅次于9月和6月份,居歷史第三高位,如果考慮度調整的因素,10月份日均產量是歷史新高也有可能,此外,11月上旬會員企業粗鋼產量環比小幅回升,在當前市場即將進入消費淡季的情況下,高產量對市場心態有較大影響。二是需求逐步進入淡季,尤其是東北地區,當地資源主要以華東及華南沿海為主,對當地有一定影響。從近期市場看,隨著重點區域錯峰生產逐步實施,后期資源供應將有所減少;鋼材市場價格持續大幅下跌后,部分鋼廠板材已經虧損,建筑鋼材盈利空間大幅壓縮,鋼廠主動限產會增多;基建補短板審批進度加快,基建投資增速已經止跌回升,對近期市場形成利好。預計本周(2018.11.26-2018.11.30)國內鋼材市場將繼續以弱勢運行為主,下半周有望小幅反彈,重點關注北材南下以及北方鋼廠冬儲政策情況。

 

蘭格馬力:市場暴跌過后能否止跌,下方調整空間還有多大?是否意味著超跌反彈的到來。本周需要關注哪些因素,具體來看:

 

筆者認為供需端以及市場情緒的變化情況需要重點關注:

 

一是,隨著北方進入季節性淡季,尤其東北等地“北材南下”的進度日漸加快,一些資源集中到港,南方市場的消化情況,承接能力等需要進一步觀察。若消化能力尚可,市場持續調整步伐有放緩的可能,至少暴跌情況將大大減少。

 

二是,從供給端來看,市場*大的悲觀預期來自于供暖季后,鋼廠的限產力度明顯不及預期。在利潤較高的情況下,鋼廠主動限產的可能性不大。目前支撐點一部分來自于成本,鋼坯在暴跌過后與3200元成本線還有200多元的差價,而電弧爐成本則早已擊穿,從邊際成本考量下跌空間似乎不是很大。

 

但與長流程鋼廠相比,離成本線仍有一定距離,在未完全跌破成本線200-300元的情況下,倒逼鋼廠主動限產的可能性幾乎為零,而在去產能以及供給側改革之后,鋼廠利潤翻倍增長,“不差錢”已成為共識,因此目前鋼廠主動或被動限產這條跟暫時走不通。

 

需要關注的是,北京、河北、河南等地相繼發布天氣預警,將實行特別管控。且今冬的天氣情況亦不利于污染物擴散,鋼廠后期的限產力度能否隨天氣的變化有所加大需要觀察。*主要的高爐開工率能否明顯下降,將對市場走向產生關鍵性影響。

 

三是,在此波調整過后市場情緒端的變化情況。上周存在恐慌超跌及踩踏情況,隨著恐慌情緒的釋放,市場操作會不會趨于理性。暴跌過后,會不會吸引終端入場低價備貨或商家補庫的情況等等。若如此,短期市場調整空間暫時不會很大,價格降幅將階段性收窄、企穩,甚至反彈。

 

再有就是,重點關注市場累庫情況。從上周來看,社會庫存仍然在下降通道,但降幅繼續收窄,廠庫則繼續上升,動態觀察后期會不會向社會傳導及庫存累庫速度等等。另外,中美貿易戰的進展也是一個比較重要的不確定因素。

 

從目前市場整體的運行情況來看,空頭仍然占優,且目標更像是打擊價格到冬儲價位,去年冬儲價位普遍在3800-4100元左右。從反饋來看,今年市場對冬儲價位的認可度更傾向于3500-3700元,除非成功吸引至冬儲資金入場,否則這波行情恐怕很難收手。同時,相關資本在1901做空,而后低價布局遠期,在1905、1910反手做多,現貨行情受此拖累,很難有明顯的表現。

 

在下跌趨勢已成的情況下,所有反彈將顯得無力,后期震蕩走弱的概率已基本成形。短期即便偶有反彈,多可定性為超跌過后的技術性反彈,大方向震蕩趨弱的可能性更大。

 

后期來看,若價格持續調整,一旦接近冬儲的心理價位,成功吸引抄底需求,將對價格形成明顯的支撐,市場有望迎來一波企穩反彈。但市場更多的情況下不會一步到位,整體將在反復洗盤中前進。

 

友發集團副總經理韓衛東:連續三個周末,現貨快速下跌,期貨也不斷破位,鋼材價格加速回歸到了理性價格。從降價幅度看,市場風險己經釋放。春節前還有一段好時光,該買就買,該賣就賣,隨行就市,這次的市場大跌,可以讓大家過個好年了!

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